Monday, November 14, 2022

Predictable Markets

 Volatility is the inherent nature of stock market - whether we like it or not. But the kind of swings we are witnessing in 2022 could embolden any investor to venture into stock market investing.


Markets had given major 'entry' and 'exit' opportunity not once or twice... but thrice in past one year. Anyone who made use of these swings would have made decent money. The last (ongoing) swing from lows of 51360 in sensex on 17th June 2022 to  61795 on 11th Nov 2022 translates to a 20% absolute returns.

In hindsight it look easier to Buy Low and Sell High. But in reality each fall comes wish lots of negative news and each rise comes with host of positive news. A typical investor remains positive and optimistic when these negative news are floating around and remains negative when positive news gets built up. As a result precise entry-exit is easier said than done.

Many investors - particularly the new age / new generation investors - find this 'predictability' interesting and impressive. It has made them believe that making money is easy in stock market. As a result many got lured to equity investing - by opening record number of demat accounts in past two years. But in reality such 'V' shaped recovery - which typically happens over short term- could spoil the true sprit of equity investing. Infact, it has set the expectations wrong among budding investors.

Many of them have not seen bear markets which have lasted for more than 2 years - like in 2001- 2004 Tech bubble / WTC Collapse or Global Financial Crisis in 2007- 2009. The drawdown in each of these factors have been for more than 50%!.

While geopolical risks are common and has been happening every alternate hear, the debt market bubble and higher inflation are rare occurrences. Infact since 1790 - the debt market crisis has happened only 4 times in the past and each one has been followed by a long recession. According to Mr. Ray Dalio, American Hedge fund manager and author of 'Changing World Order, we are starring at the 4th such drawdown now. 
Infact, when debt markets collapse, there would be sell off's across asset classes - be it equity, debt etc. The only safe haven could be physical assets like real estate and precious metals like Gold.

While we try to learn from history and avoid disasters, it is the over reaction that creates newer problems. As a result, it is always wiser for investors to remain cautious and not put all eggs in one basket. It is like a musical chair - no one knows when the music will stop. Having an asset allocation across assets could be the best way to ride the tide - cautiously.

Saturday, August 6, 2022

Titan - The Golden Stock

In depth understanding of a companies business can help invest with conviction. But many a times we judge a company by its name and make a token investments. And only when the stock prices rally many fold we realize that the missed opportunity. Here is an example with TITAN as case study:

  • TITAN is a TATA Group company
  • The growth of a company is similar to human growth - being born as baby - growing up gradually and maturing as an adult.
  • TITAN was a penny stock 20 years back
  • To understand the companies businesses, it is best to visit their websites and then ready their annual reports. 
  • Many of us assume a company's business linked to its brand - for instance TITAN Watches is a dominant brand.
  • But TITAN is in following businesses:
    • Watches - own brand and premium watches like Tommy Hilfiger
    • Accessories like Belts, Wallets, Wireless wearables and 
    • TITAN Eye Plus 
    • Tanishq
    • Indian Dressware, Fashion and Fragrance.
  • In Fy 2022-2023, Q1 results - the companies revenues tripled to Rs.8.90 Billion Vs 3.20 Billion a year ago.
  • YOY, Watches and Wearables posted 169% growth of Rs. 7.80 Billion, while Jewellery posted 208% growth.
  • Indian dressware, fashion and fragrance posted 300% growth. 
  • The company added 125 new stores last year
  • A lumpsum investment of Rs.1 Lakh in 2002 would have grown to Rs. 2.07 Crores today. 
  • Similar investment in Sensex would have grown to Rs.19.04 Lakhs.
  • And an investment in Bank FD at 7% would have grown to Rs.4.66 Lakhs
  • That's 44 times return against Bank FD and 11 times Sensex returns.
To sum up,
  • Understanding a company - by its business, background, promoters credibility and business opportunity - can give us confidence to invest sizably. 
  • It is better to invest incrementally since any stock can go through price cycle. As an investor you can take advantage of lower price to increase your stake in the company.
  • Having invested, we need to keep track of the companies growth in net profits etc and not by share price appreciation.
  • As evident from above price chart, the price did fluctuate or remained stagnant at times. Stay calm and keep investing.
  • Frequent profit booking or panic selling tampers the growth prospects of our investments. 
  • While many advocate index investing to be the best option, identifying and investing in a good stock like titan can grow your money many fold.

Wednesday, January 12, 2022

Merger & Acquisition in Mutual Funds


Mutual fund is a mechanism for pooling money by issuing units to the investors and investing funds in securities in accordance with objectives as disclosed in offer document.

In India, a mutual fund is set up in the form of a trust, which has sponsor, trustees, Asset Management Company (AMC) and custodian. These mutual funds charge a fees - which varies between catetories - like equity,debt,hybrid and asset size. As the Asset Under Management (AUM) grows, so grows the profits of the AMC.

Usually, a well performing mutual fund scheme attracts lots of attention and as the confidence grows among investing community, more and more money is invested. This may be called as ORGANIC GROWTH.

But there is a back door entry to grow your assets – by M&M – which may be referred as INORGANIC GROWTH. Some of the reasons for an AMC to exit / acquire another AMC is listed below:

The reason for an Asset Management company to sell could be:

1.                   Lack of vision / confidence to grow their AMC business

2.                   Promoters of AMC wish to exit – to re-focus on their core business

3.                   Change of Leadership of AMC / Promoter – Change in priority

4.                   Regulatory constraints – due to some other global acquisition, forcing them to exit AMC business in India

5.                  Pocket a Profit for the assets they have grown over years.

The reason for an AMC to acquire could be:

1.       Grow assets faster.
2.       Acquire more clients / investors folios – though at a cost (premium)
3.       As size grows – with cost of operations being fixed, their profit grows
4.       Acquire Talent – Fund management team 

Positive side of AMC M&A:

  • A new owner means – fresh breath of air. The acquired AMC gets a new lease of life.                  They can get back to board room and thing of ways and means of growing their business with fresh resources. Restructuring can help better performance
  • Acquiring an AMC is like buying a big plantation – which has been grown and       groomed for years. Since it takes time to bring a plantation to productive phase, acquiring a mature plantation can give yields from DAY ONE.

Negative side of AMC M&A:

  • 1.     Since SEBI (market regulator) says a mutual fund can have only one scheme in each category – like largecap, midcap etc, due to M&A it is more likely that each category may he duplicate of schemes. As a result one is merged with another – leading to confusion like SIP stopping, NAV calculations, swap in number of units etc. Investors face music from their auditors at the time of redemption from these schemes.
  • 2.       In M&A if the best talent is retained, it is well and good. But sometimes the fund management exits – as in the case of Fidelity MF. If an investor had invested, believing in the fund managements ability, these exits of fund management talent could be a strong reason to exit from the scheme.
  • 3.       Just as in marriage, where in the bride undergoes a cultural shock in the new environment – Each AMC has got a culture. During M&A, they have no option but to adopt to the new culture. Sometimes this works against the team spirit, unless the acquiring company (bridegroom’s family) is more accommodative.
  • 4.       While these mutual funds do release public notice on the schemes which are merged, renamed and the change in fund management team, investing public often donot get a clue on whether these changes are good or bad for their investments.

Apart from AMC mergers, scheme mergers – mostly due to regulator’s instructions have been happening every now and then. For instance the recent re-categorization of mutual fund schemes led to mass overhauling of mutual fund schemes which left many investors perplexed. If it is just a renaming of the scheme – with number of units and unit price remaining the same, it is easier to understand. But sometimes there is a swap ratio between mutual fund schemes, like HDFC Prudence (Hybrid Fund) and HDFC Growth fund (Equity Fund) merged to a new fund called HDFC Balanced Advantage Fund (Asset Allocation Fund) with new NAV, it often results in accounting confusions.

Now as an Investor, what should we do – Stay invested / Exit / Invest More in these M&A Schemes:

  • 1.   Check if the scheme you are holding remains the same – in the sense the investment rational, logic, benchmark, category and above all the fund management – remains the same. If so, need not worry. You can continue to hold / invest more. Else, check if the new avatar is ok with your thought process and expectations. If there is a scheme merger, then you need to ensure if the new scheme’s classifications are as per your investment thesis.
  • 2.       Keep a tight watch on your investments in these ‘acquired’ schemes – regarding their performance. Do attend to the commentaries / concalls/ notes of these fund managers to ensure your investments are in the right path.

Two such M&A's are happening in recent times. Principal mutual fund's acquisition by Sundaram Mutual Fund has already been completed by 1st Jan 2022. HSBC Mutual funds acquisition of L&T mutual fund is under process.


To put it in a nutshell, you as an investor and me as a distributor don’t have any say in the M&A activities. All we can do is take stock of the situation and act according to the outcome.

Thursday, November 4, 2021

Diwali Muhurat Trading:

Muhurat trading is the auspicious stock market trading for an hour on Diwali (Deepawali)

The Indian stock markets (BSE and NSE) opens for one hour for the Muhurat Trading session on Diwali Day. The Muhurat trading is practised to commemorate the start of the new Samvat (new year). That is when the traditional business community open their books of account.

The special trading window opens following Hindu Panchang and it is believed that Muhurat trading brings prosperity and wealth throughout the year. Muhurat trading is a symbolic and old ritual, that has been retained and observed for ages, by the trading community. On the BSE, the practice was started in 1957 and in 1992 on the NSE.

Since it is a short duration trading and a special trading session, investors generally see make a token trading in their trading accounts. And since it is a holiday, FII or institutional investors activities are usually absent. 


Monday, May 10, 2021

விப்ரோ - ஒரு பண இயந்திரம் :

ஒருவர் 1946ல் Wipro நிறுவனத்தின்  முகமதிப்பு ரூபாய் 100 உள்ள மூன்று பங்குகளை அதன் முதல் பங்கு வெளியீட்டில்  (ipo) வாங்கி நாளது தேதி வரை வைத்திருப்பதாக ஒரு கற்பனை. 1946ல் 300 ரூபாய் என்பது மிகப் பெரிய தொகை முதலான நம்பிக்கையின்மைகளை ஆரோக்கியமாகப் புறந்தள்ளி விட்டு (a willing suspension of disbelief) நிறுவனத்தின் இலவசப்பங்கு, பங்குப்பிரிப்பு மற்றும் நிறுவனப்பிரிப்பு  வரலாற்றைக் கொஞ்சம்  விரிவாகப் பார்க்கலாம்.

1946 - IPO - 3 பங்குகள்

1971 - 1:3 இலவசப்பங்கு - 4

1981 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 8

1985 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 16

1987 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 32

1989 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 64

1990 - 10:1 பங்குப் பிரிப்பு - 640 

1992 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 1280

1995 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 2560

1997 - 2:1 இலவசப்பங்கு - 7680

1999 - 5:1 பங்குப் பிரிப்பு - 38400

2004 - 2:1 இலவசப்பங்கு - 115200

2005 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 230400

2010 - 2:3 இலவசப்பங்கு - 384000

2012 - நிறுவனப்பிரிப்பு - 12.12:100 - 430545

2017 - 1:1 இலவசப்பங்கு - 861090

2019 - 1:3 இலவசப்பங்கு - 1148120


1946ல் ஒருவர் 3 Wipro பங்குகளை வாங்கி நாளது தேதி வரை கையில் வைத்திருந்தால் (இது தான் ரொம்பவும் கஷ்டமானது) அந்த 3 பங்குகள் 1148120 பங்குகளாகப் பல்கிப் பெருகியிருக்கும். அதன் இன்றைய (03.5.2019) மதிப்பு கிட்டத்தட்ட 33 கோடி. 2018 ஆம் வருடத்திற்கான பங்காதாயம் ஒரு பங்குக்கு ஒரு ரூபாய் என்ற அளவில் கிட்டத்தட்ட 11 இலட்சம்.

விப்ரோ நிறுவனம் 1946ல் மும்பையிலிருந்து 300 கி.மீ தொலைவில் உள்ள jalgaon மாவட்டத்தின் amalner என்ற ஊரில் வனஸ்பதி, சோப்பு முதலான பொருட்கள் தயாரிக்கும் நிறுவனமாக அசீம் பிரேம்ஜியின் தந்தை முகம்மது பிரேம்ஜியால் தொடங்கப்பட்டது. அப்போதைய அதன் பெயர் Western India vegetable products company. 1966ல் முகம்மது பிரேம்ஜியின் மறைவிற்குப் பின் ஸ்டான்போர்ட் பல்கலைக்கழகத்தில் படித்துக் கொண்டிருந்த அசீம் பிரேம்ஜி அதன் தலைவராகப் பொறுப்பேற்றுக் கொண்டார். அதன் பின்னர் தான் நிறுவனம் கணினித் துறையில் கால் பதிக்கிறது. நுகர்பொருள் துறையும் தனிப்பட்ட முறையில் வளர்கிறது.

நீண்ட கால அடிப்படையில் 3 பங்குகள் 1148120 பங்குகளாக பல்கிப் பெருகிய விதத்தைக் கவனியுங்கள். ஆரம்ப முதலீடான 300 ரூபாய்க்கு 366666% ( பதிவுப்பிழை இல்லை) பங்கு ஈட்டு விகிதம். இந்தக் கூடுதலான பங்கு ஈட்டு விகிதத்தைக் கொடுக்கக்கூடிய பங்கின் விலையும் 33 கோடிகளாகக் கூடியிருக்கிறது. 1946ல் 300 ரூபாய் என்பது ஆகப்பெரிய தொகை, அவ்வளவு ரூபாய் முதலீடு செய்வது சிறுமுதலீட்டாளர்களுக்குச் சாத்தியமில்லாதது என்பவர்களுக்காக ஒரு சிறிய கணக்கு. 1946ல் ஒரு ரூபாய் முதலீடு செய்திருந்தால் தற்போதைய அதன் மதிப்பு 11 இலட்சம். அதாவது உங்கள் முதலீடு 11 இலட்சம் மடங்கு கூடியிருக்கிறது. 2018 ஆம் வருடத்திற்கான பங்காதாயம் 3666 ரூபாய். 2018 ஆம் வருடத்திற்கான  பங்காதாயம் மட்டும் உங்கள் ஆரம்ப முதலீட்டைப் போல் 3666 மடங்கு. 

33 கோடி என்பது ஆகப்பெரிய தொகை என்றாலும் 1946லிருந்து நாளது தேதி வரை CAGR கணக்கிட்டால் 21 சதவீதம் தான் வருகிறது. சராசரியை நோக்கிய பின்னடைவு தன் வேலையைச் செவ்வனே செய்திருக்கிறது.

2018 ஆம் வருடத்திற்கான பங்காதாயம் ஒரு பங்கிற்கு ஒரு ரூபாய் என்ற அளவில் 11 இலட்சம் ரூபாய் கிடைத்திருக்கிறது. நிறுவனம் அடுத்த வருடம் இன்னும் ஒரு ரூபாய் கூடுதலாகக் கொடுத்தால் இது 22 இலட்சம் என்று ஆகி விடும். இது தான் கூட்டு வட்டியின் உருப்பெருக்கம். இது எல்லாம் வெறும் 300 ரூபாயிலிருந்து தொடங்கியது.

வெள்ளி விழா ஆண்டில் தான் விப்ரோ முதன்முதலாக இலவசப்பங்குகளை வழங்கத் தொடங்கியிருக்கிறது. எனவே நீண்ட கால முதலீடு என்பதைக் குறைந்தபட்சம் 25 ஆண்டுகளாக வைத்துக் கொள்ளுங்கள். அவ்வளவு ஆண்டுகள் வளர்ந்த பின்னர் தான் உபரிப்பணம் சேர்ந்து நிறுவனம் இலவசப்பங்குகளைக் கொடுக்கக்கூடிய வல்லமை பெறும். அதே மாதிரி நிறுவனப்பிரிப்பை 66 வருடங்கள் கழித்து மேற்கொண்டிருக்கிறது. 5 விப்ரோ பங்குகளுக்கு ஒரு நுகர்பொருள் துறை பங்கு. 1.65 நுகர்பொருள் பங்குகளுக்கு 1 விப்ரோ பங்கு. இந்த வகையில் மட்டும் 46545 பங்குகள் கிடைத்திருக்கிறது. எனவே day trader என்றில்லாமல் decade trader என்ற அளவில் உங்கள் பார்வையை விசாலமாக்குங்கள்.

வாரன் பபெட்டின் முதலீட்டு நிறுவனமான பெர்க்சயர் ஹாத்வேயை விட வருடக்கணக்கிலும் (BRK- 53/ WIPRO- 73) வருமானக்கணக்கிலும் (BRK- 18.7 CAGR/ WIPRO- 21 CAGR) விப்ரோ ஒரு படி மேல் என்பது ஒரு உலக சாதனை.

முகம்மது பிரேம்ஜியின் காலத்தில் விப்ரோ பங்கு இவ்வளவு விஸ்வரூபம் எடுக்கும் என்பதற்கான எந்த அறிகுறியும் இல்லாமல் ஆழ்ந்த உறக்கத்தில் இருக்கும் ஒரு விதையாகத் தான் அது இருந்திருக்கிறது. 1970களில் பங்குதாரர் ஒருவர் எகனாமிக் டைம்ஸ் நாளிதழுக்குப் பேட்டியளிக்கையில் விப்ரோவின் நூறு ரூபாய் பங்கு வெறும் 35 ரூபாய்க்கு வர்த்தகமானதாகவும் சந்தையில் விப்ரோவின் பங்கு மிகவும் குறைந்த எண்ணிக்கையில் வர்த்தகமானதையும் நினைவு கூர்கிறார். விப்ரோ பங்கை இனங்கண்டு வைத்திருப்பதில் கொஞ்சம் கர்ம பலன்களும் கலந்திருப்பதாகத் தோன்றுகிறது. ஒரு அறிவார்ந்த முதலீட்டாளர் விப்ரோ பங்கைத் தொடர்ந்து வைத்திருப்பதற்குத் தகுந்த காரணங்கள் என்று எதுவுமில்லை.

விப்ரோ பங்கை IPO வில் வாங்கி இவ்வளவு நாட்கள் வைத்திருப்பவர்கள் யாராவது இருக்கிறார்களா என்று கேட்கும் சந்தேக சந்துருக்களுக்கு ஒரு சின்ன தகவல். Amalnerல் 2013ஆம் ஆண்டு கணக்குப்படி 3000 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை வைத்திருக்கும் பங்குதாரர்கள் இருக்கிறார்கள். ஒருவர் விப்ரோவின் பங்காதாயத்தில் ஒரு வீட்டைக் கட்டி அதற்கு விப்ரோ என்று பெயரிட்டிருப்பதை இன்றும் காணலாம். பத்திரிகை நிருபர் ஒருவர் இந்தப் பங்குகளை விற்பீர்களா என்று ஒரு பங்குதாரரிடம் கேட்ட போது வருடாவருடம் பங்காதாயம் இலட்சங்களில் கிடைக்கிறது. எப்போதாவது அவசரத்தேவைக்கு பத்து இருபது பங்குகளை விற்பேன் என்பதாகக் கூறியிருக்கிறார். அது சரி, தங்க முட்டையிடும் வாத்தை யாராவது வெட்டுவார்களா என்ன?

கண் ஒரு சாதாரண உறுப்பு. பார்வையோ ஒரு மிகப்பெரிய கலை. பங்குகளை மரமாகப் பார்க்காமல்  கானகமாகப் பார்க்கும் பார்வையைக் கைக்கொள்ளுங்கள். விப்ரோவின் ஒரு பங்கு 290 ரூபாய்க்கு வர்த்தகமாகிறது. நாம் பார்ப்பது மரத்தின் ஒரு இலையை மட்டுமே. அடர்த்தியான அமேசான் காடு உங்கள் கண்களுக்குத் தெரிகிறதா?

வாரன் பபெட், பில்கேட்ஸ் போன்றவர்களால் தொடங்கப்பட்ட The Giving Pledge அமைப்பில் கையெழுத்திட்ட முதல் இந்தியர் அசீம் பிரேம்ஜி. அசீம் பிரேம்ஜி அறக்கட்டளைக்கு நாளது தேதி வரை அவர் கொடுத்த தொகை ரூ.145000 கோடி. இந்தியாவின் கல்வி நிறுவனங்களை மேம்படுத்துதல் தான்  இந்த அறக்கட்டளையின் தலையாய  பணி. அழியாத செல்வம் கல்வி என்று சொல்வார்கள். அழியக் கூடிய செல்வத்தை அழியாத செல்வமாகிய கல்விக்குக் கொடுத்திருக்கிறார்.

எல்லாம் சரி, இப்போது விப்ரோ பங்குகளை வாங்கலாமா? முதலீட்டுப் பயணத்தில் எப்போதும் பின் பக்கக் கண்ணாடி (rear view mirror) தெளிவாகத் தெரியும். முன் பக்கக் கண்ணாடி ( wind shield) ஒரே பனிமூட்டமாகத் தான் தெரியும் என்று வாரன் பபெட் ஏற்கனவே கூறியிருக்கிறார். அந்தப் பனிமூட்டத்தின் ஊடான தெரிந்தும் தெரியாத, அறிந்தும் அறியாத, புரிந்தும் புரியாத புதிரை விடுவிப்பதில் தான் பங்குச்சந்தையின் இனிமை நிரம்பியிருப்பதாகத் தோன்றுகிறது.

S. சொக்கலிங்கம்.

Friday, April 23, 2021

If you live each day as if it was your last, someday you’ll most certainly be right - STEVE JOBS

Covid is back with a bang. As we scramble to get our vaccine shots and somehow survive, it makes everyone accept the uncertainity is the essense of life. Steve Jobs Stanford University on June 12, 2005 makes lots of sense. Hence posting part of his speech to connect the dots:

"When I was 17, I read a quote that went something like: “If you live each day as if it was your last, someday you’ll most certainly be right.” It made an impression on me, and since then, for the past 33 years, I have looked in the mirror every morning and asked myself: “If today were the last day of my life, would I want to do what I am about to do today?” 

Remembering that I’ll be dead soon is the most important tool I’ve ever encountered to help me make the big choices in life. Because almost everything — all external expectations, all pride, all fear of embarrassment or failure — these things just fall away in the face of death, leaving only what is truly important. Remembering that you are going to die is the best way I know to avoid the trap of thinking you have something to lose. You are already naked. There is no reason not to follow your heart.

Death was a useful but purely intellectual concept: No one wants to die. Even people who want to go to heaven don’t want to die to get there. And yet death is the destination we all share. No one has ever escaped it. And that is as it should be, because Death is very likely the single best invention of Life. It is Life’s change agent. It clears out the old to make way for the new. Right now the new is you, but someday not too long from now, you will gradually become the old and be cleared away. 

Your time is limited, so don’t waste it living someone else’s life. Don’t be trapped by dogma — which is living with the results of other people’s thinking. Don’t let the noise of others’ opinions drown out your own inner voice. And most important, have the courage to follow your heart and intuition. They somehow already know what you truly want to become. Everything else is secondary."

Full text of his speech available at: https://news.stanford.edu/2005/06/14/jobs-061505/

Wednesday, August 19, 2020

Investing Demystified

It is natural to save for the rainy days. You would have seen ants carrying grains and depositing them in their homes. Since these are successful traits, many species, including human beings have inherited them.


But in the age of e-coms, people save what is left over after their expenses. But if someone wants a healthy financial future, income minus savings should beyour expenses. In other words, regular saving a portion of the monthly earnings is crucial to financial freedom.

To read this complete article publishes in www.businessquest.in, click here

Thursday, January 16, 2020

TATA Chemical - TATA Global : Merger News

TATA Chemical share holders have a reason to smile. TATA Chemicals has got the official clearance to demerge it consumer business and merge it with TATA Global Beverages ltd which would ultimately be renamed as TATA Consumer Products Ltd. 

If you hold 100 shares of TATA Chemicals, you are entitled to get 114 shares of TATA Global being allotted freely while holding the original shares of TATA Chemicals. 

The combination of the two consumer focused businesses will benefit both share holders: TATA Global would be benefit from the fast growing FMCG Business and Tata Chemicals will retain ownership of science led chemistry solutions and specialty chemicals.

TATA Global's market cap could expand by Rs.5800 Crores and the expanded equity base under current foreign investment rules can result in the fast track inclusion of TATA Consumer Products in the MSCI India Index. This could be The Best News for these share holders.

Sunday, December 29, 2019

CDSL:


  • Central Depository services Ltd
  • Initially promoted by BSE in 1999.
  • Subsidary:
    • CDSL - for Demat
    • CDSL Ventures - for KYC registration in stock market & MF's
    • CDSL Insurance Repository
    • CDSL Commodity Repository
  • Stable operations
  • Fixed annual charges
  • Demat market share grew to 48% in FY 19 vs 40% in Fy 14.
  • 2500 Unlisted Public & Private ltd companies - BIG Opportunity.
  • Sales growth : 14% CAGR
  • Net Profit : 18% CAGR